Wyjaśnienie: Co to jest IIP i dlaczego ma to znaczenie?

Gwałtowny spadek IPI, zwłaszcza utrzymująca się słabość przemysłu wytwórczego, nie wróży dobrze wzrostowi gospodarczemu Indii w najbliższej perspektywie.

Spadek liczby MPI jest zgodny ze spadkiem sierpniowego sektora bazowego, co odzwierciedlają dane opublikowane na początku tego miesiąca przez departament przemysłu.

Według danych opublikowanych w piątek przez Ministerstwo Statystyki i Wdrażania Programu (MoSPI) w szybkich szacunkach wskaźnika produkcji przemysłowej indyjski sektor przemysłowy produkcja skurczona o 1,1 proc. w sierpniu w porównaniu z produkcją w tym samym miesiącu 2018 roku.

Jeśli chodzi o porównania rok do roku, ostatni raz spadek IIP miał miejsce w czerwcu 2017 r. Jednak tym razem spadek był silniejszy — indeks spadł do najniższego poziomu od 81 miesięcy, co prowadzi do listopada 2012.

Co to jest IPI?

Jak sama nazwa wskazuje, Indeks Produkcji Przemysłowej (IIP) odwzorowuje zmiany w wielkości produkcji w indyjskich przemysłach. Bardziej formalnie wybiera koszyk produktów przemysłowych — począwszy od sektora produkcyjnego, poprzez górnictwo, aż po energetykę, tworzy indeks, nadając różną wagę każdemu sektorowi, a następnie co miesiąc śledzi produkcję. Na koniec, wartość indeksu jest porównywana z wartością, jaką miał w tym samym miesiącu ubiegłego roku, aby określić kondycję przemysłu w gospodarce.

Które sektory pozostają w tyle w produkcji?

Istnieją dwa sposoby przeglądania danych IIP. Pierwszym z nich jest przyjrzenie się wynikom sektorowym. W tym przypadku cała gospodarka przemysłowa jest podzielona na trzy sektory; pierwsza to produkcja o wadze 77,6 proc. w indeksie, druga to wydobycie z wagą 14,4 proc., a trzecia energia elektryczna o wadze 8 proc.

Drugim sposobem spojrzenia na tę samą produkcję jest przyjrzenie się sposobom wykorzystania takich produktów przemysłowych; nazywa się to klasyfikacją opartą na użyciu.

Tabela 1 podaje dane dotyczące obu rodzajów klasyfikacji.

Z punktu widzenia sektorowego widać, że dynamika produkcji przetwórczej, która ma największą wagę w indeksie, była ujemna, czyli skurczyła się o 1,2 proc. W rzeczywistości 15 z 23 podgrup w sektorze wytwórczym wykazało ujemną dynamikę w sierpniu 2019 r. Najgorzej wypadły pojazdy mechaniczne, przyczepy i naczepy, gdzie produkcja spadła o ponad 23 procent, oraz maszyny i urządzenia, w których produkcja spadła o blisko 22 proc.

Produkcja energii elektrycznej również się skurczyła, podczas gdy produkcja górnicza ledwie osiągnęła poziom z sierpnia 2018 roku.

Jeśli spojrzeć na klasyfikację opartą na wykorzystaniu w tej samej tabeli, można zauważyć utrzymujący się spadek w dwóch kluczowych grupach — dóbr kapitałowych i dóbr konsumpcyjnych trwałego użytku. To kurczenie się jest sednem tego, co jest obecnie nie tak z indyjską gospodarką. Spadek produkcji dóbr kapitałowych, czyli maszyn używanych do produkcji innych dóbr, pokazuje, że na rynku istnieje niewielkie pragnienie/zapotrzebowanie na inwestowanie w istniejące lub nowe moce produkcyjne. Spadek dóbr konsumpcyjnych trwałego użytku, takich jak lodówka czy samochód, pokazuje, że istniejące zapasy nie zostały jeszcze wyczyszczone, ponieważ konsumenci nadal unikają kupowania tych produktów.

Jak przydatne są miesięczne dane IIP do wyciągnięcia wniosków na temat wzrostu w Indiach?

Dane IIP są danymi miesięcznymi i jako takie stale rosną i maleją. W rzeczywistości wydanie nazywa je szybkimi szacunkami, ponieważ zwykle są one poprawiane po miesiącu lub dwóch. W związku z tym prawdą jest, że nie należy brać tylko miesięcznych danych IIP i prognozować je na cały rok, a nawet używać ich do stwierdzenia, że ​​wzrost gospodarczy w całym roku będzie niski.

Jednak, jak przedstawiono w tabeli 1, niektóre kluczowe sektory wykazują trwałą słabość w ramach IPI. Co więcej, chociaż jest to wiodący wskaźnik ogólnego wzrostu gospodarczego, IPI jest tylko jednym ze wskaźników.

Ale Rysunek 2 z Miesięcznego Wskaźnika Aktywności Nomury (MAI) – średnia ważona 19 wskaźników o wysokiej częstotliwości – ma tendencję do dość dokładnego odwzorowania ogólnego (nierolniczego) wzrostu gospodarczego. W związku z tym spadek IPI, zwłaszcza utrzymująca się słabość przemysłu wytwórczego, nie wróży dobrze wzrostowi gospodarczemu Indii w najbliższej perspektywie.

Podziel Się Z Przyjaciółmi: