Wyjaśnienie: Czy w czasie pandemii Covid-19 powinieneś inwestować w akcje banków?
Sektor bankowy nie otrząsnął się jeszcze z pandemii. Czy jest jeszcze możliwość inwestowania? Chociaż utrzymują się obawy dotyczące umów NPA, zarządzający funduszami uważają, że sektor jest obiecujący w dłuższej perspektywie.
Dwoma dużymi gorszymi wynikami są indeks bankowy i indeks finansowy, które spadły odpowiednio o 21% i 19% w stosunku do poziomów z 31 stycznia. Poza tym indeksy metali, energii i telekomunikacji również spadły między 10% a 15%. W ciągu ostatnich sześciu miesięcy benchmark Sensex i Nifty odrobiły większość strat poniesionych w lutym i marcu. Ale jeden kluczowy sektor — bankowość — nadal znacznie traci na rynkach akcji. Chociaż jest to jeden z kluczowych sektorów, który nie powrócił jeszcze do poziomu sprzed Covid, czy stwarza okazję inwestycyjną, czy może jest głębszy problem, z którego boryka się sektor?
NIEWYDAJNOŚĆ: W środę Sensex na Bombay Stock Exchange zamknął się na poziomie 40 707, czyli prawie na tym samym poziomie, co 40 723, na którym zamknął się 31 stycznia. Wśród indeksów sektorowych kilka sektorów znacznie przekroczyło poziomy ze stycznia. Podczas gdy indeksy IT i opieki zdrowotnej wzrosły odpowiednio o 38% i 41%, indeks Teck wzrósł o 26 procent. Kilka innych indeksów sektorowych, takich jak motoryzacyjny, FMCG i dobra konsumpcyjne trwałego użytku, nie przekracza 6% poziomu zamknięcia z 31 stycznia.
Co odzyskało, a co nie Dwoma dużymi gorszymi wynikami są indeks bankowy i indeks finansowy, które spadły odpowiednio o 21% i 19% w stosunku do poziomów z 31 stycznia. Poza tym indeksy metali, energii i telekomunikacji również spadły między 10% a 15%.
Dlaczego banki mają opóźnienia w wynikach?
Z wyjątkiem sektorów, które zaopatrywały się w podstawowe towary i usługi, pandemia i blokada uderzyły we wszystkie inne sektory gospodarki w różnych proporcjach między marcem a czerwcem. Podczas gdy rozluźnienie blokady doprowadziło do ożywienia aktywności gospodarczej i popytu konsumpcyjnego w różnych sektorach od czerwca do lipca, wpływ rygorystycznej blokady był znacznie głębszy na małe przedsiębiorstwa, nowe przedsiębiorstwa, miejsca pracy i poziomy dochodów zarówno pracowników najemnych, jak i samozatrudniony. Wielu uważa, że w ciągu najbliższych kilku kwartałów zaszkodzi to bankom.
Sześciomiesięczne moratorium dozwolone przez RBI zakończyło się 31 sierpnia, a to oznacza, że kredytobiorcy, którzy byli chronieni przed płaceniem swoich EMI, będą teraz musieli wznowić comiesięczne spłaty. Eksperci rynkowi obawiają się, że wraz z uderzeniem firm, utratą miejsc pracy i spadkiem dochodów, banki mogą doświadczyć wzrostu liczby zaległości i aktywów niepracujących (NPA) w kwartale kończącym się w grudniu 2020 r.
Ten strach trzyma inwestorów z dala od banków. W rzeczywistości udział alokacji kapitału przez fundusze inwestycyjne do sektora bankowego spadł z 24,4% w lutym 2020 r. do 17,8% we wrześniu.
Dyrektor generalny dużego funduszu inwestycyjnego powiedział, że w związku ze wzrostem liczby umów NPA zarządzający funduszami nie inwestują nowych pieniędzy w banki, a zamiast tego inwestują w takie sektory, jak IT, farmacja i technologia. Redukcja nowej alokacji środków przez inwestorów instytucjonalnych trzyma kurs akcji banków pod kontrolą.
Nie przegap z Explained Your Money | W nowym scenariuszu Covid-19, dlaczego ubezpieczyciele skupiają się na opiece domowej
Ale czy istnieje szansa dla inwestorów?
W styczniu stosunek ceny do zysku (PE) dla Sensex wyniósł 25,6; w październiku jest to około 29. Oznacza to, że Sensex już handluje w droższej strefie niż w styczniu. Z drugiej strony, podczas gdy wskaźnik PE indeksu bankowego BSE wynosił w styczniu 32, obecnie oscyluje wokół 21. Oznacza to, że wskaźnik PE indeksu bankowego jest nadal znacznie niższy niż w styczniu, lub że akcje cena banków jest niższa w stosunku do ich zarobków, stąd istnieje możliwość wzrostu kursu ich akcji.
Zarządzający funduszami uważają, że chociaż istnieją pewne obawy związane z umowami NPA, sektor jest niedoceniany i stwarza okazję dla inwestorów. Podczas gdy dyrektor generalny wiodącego domu funduszy powiedział, że inteligentni inwestorzy zaczęli zajmować pozycję w akcjach bankowych i programach sektorowych, kilka domów funduszy doradza swoim inwestorom inwestowanie w fundusze sektorowe skupiające się na bankach.
Uważamy, że SIP (systematyczne plany inwestycyjne) należy rozpoczynać w sektorach niedowartościowanych. W tej chwili uważamy, że przestrzeń bankowa i infrastrukturalna jest niedowartościowana, a zatem inwestorzy z horyzontem czasowym 3-5 lat powinni rozważyć SIP w takich funduszach, powiedział Sankaran Naren, ED i CIO w ICICI Prudential AMC.
Należy również zauważyć, że jeśli i kiedy NPA zaczną rosnąć, pojawi się trend, w którym dobre banki będą oddzielane od tych o słabszej jakości aktywów. Spowoduje to wzrost kursu akcji lepiej zarządzanych banków z aktywami lepszej jakości. Wśród zarządzających funduszami istnieje szersze przekonanie, że jeśli ktoś zainwestuje w dobre banki przez następne dwa do trzech lat, to istnieje duże prawdopodobieństwo osiągnięcia dobrych zysków. Śledź Express wyjaśnione na Telegramie
Co jeszcze powinni wziąć pod uwagę inwestorzy?
Wzrost kredytów dla planowanych banków komercyjnych jest już od jakiegoś czasu pod presją. Już od sierpnia 2019 r. spadł do jednocyfrowych, a od pandemii i nałożenia blokady uległ dalszemu osłabieniu, ponieważ banki bardzo ostrożnie podchodziły do tego, komu pożyczają w czasach kryzysu gospodarczego. W sierpniu 2020 r. wzrost kredytów rok do roku zwolnił do 6%, najniższego od października 2017 r., kiedy to wzrósł o 5,9%.
Eksperci twierdzą jednak, że nie może on pozostać na niskim poziomie w nieskończoność i ostatecznie wzrośnie w ciągu najbliższych kilku kwartałów. A kiedy tak się stanie, banki będą rosły szybciej.
Chociaż część NPA jest częścią działalności bankowej, ważne jest, aby pamiętać, że inwestorzy nie powinni opierać swojej decyzji inwestycyjnej wyłącznie na NPA. Gdy gospodarka odrodzi się i zacznie być świadkiem inwestycji sektora prywatnego, sektor bankowy będzie jednym z największych beneficjentów. Inwestorzy muszą jednak uważać na swój bezpośredni dobór akcji i szukać tych, które mają odpowiednią kapitalizację, mają silną księgę detaliczną i tradycyjnie utrzymują niższe poziomy NPA.
Podziel Się Z Przyjaciółmi:
