Wyjaśnienie: Dlaczego rezerwy walutowe Indii rosną, co to oznacza dla gospodarki

Rezerwy Forex to aktywa zewnętrzne w postaci złota, SDR (specjalne prawa ciągnienia MFW) i aktywa w walutach obcych (napływ kapitału na rynki kapitałowe, FDI i zewnętrzne pożyczki komercyjne) gromadzone przez Indie i kontrolowane przez Bank Rezerw Indii .

Osiągając rekordowy poziom 1,7 miliarda w dniu 5 czerwca 2020 r., Indie przeszły długą drogę od swoich rezerw walutowych na poziomie 0,8 miliarda w marcu 1991 r.

Rezerwy walutowe Indii przekroczyły po raz pierwszy 500 miliardów dolarów w tygodniu zakończonym 5 czerwca 2020 r. W przeciwieństwie do 1991 r., kiedy Indie musiały zobowiązać się do złożenia swoich rezerw złota, aby zażegnać poważny kryzys finansowy, kraj może teraz polegać na gwałtownie rosnących kursach walutowych rezerwy na wypadek kryzysu na froncie gospodarczym. Chociaż sytuacja na froncie gospodarczym jest ponura, PKB ma się skurczyć po raz pierwszy od 40 lat, a działalność produkcyjna i handel są w bezruchu, jest to jeden z punktów danych, który Indie mogą radować podczas pandemii Covid-19. Chociaż w tygodniu zakończonym 5 czerwca 2020 r. wzrosła o 8,2 mld USD, należy zauważyć, że od ogłoszenia blokady w marcu wzrosła o 31,8 mld USD. Osiągając rekordowy poziom 501,7 miliarda dolarów 5 czerwca 2020 r., Indie przeszły długą drogę od swoich rezerw walutowych w wysokości 5,8 miliarda dolarów w marcu 1991 r.

Czym są rezerwy walutowe?

Rezerwy Forex to aktywa zewnętrzne w postaci złota, SDR (specjalne prawa ciągnienia MFW) i aktywa w walutach obcych (napływ kapitału na rynki kapitałowe, FDI i zewnętrzne pożyczki komercyjne) gromadzone przez Indie i kontrolowane przez Bank Rezerw Indii. Międzynarodowy Fundusz Walutowy twierdzi, że oficjalne rezerwy walutowe są utrzymywane w celu wspierania szeregu celów, takich jak wspieranie i utrzymywanie zaufania do polityki zarządzania monetarnego i kursowego, w tym zdolność do interwencji w celu wsparcia waluty krajowej lub unijnej. Ograniczy również podatność na zagrożenia zewnętrzne, utrzymując płynność walutową, aby amortyzować wstrząsy w czasach kryzysu lub gdy dostęp do kredytów jest ograniczony.

Dlaczego rezerwy walutowe rosną pomimo spowolnienia w gospodarce?

Głównym powodem wzrostu rezerw walutowych jest wzrost inwestycji zagranicznych inwestorów portfelowych w indyjskie akcje i bezpośrednie inwestycje zagraniczne (BIZ). W ciągu ostatnich dwóch miesięcy inwestorzy zagraniczni nabyli udziały w kilku indyjskich firmach. Według danych opublikowanych przez RBI, podczas gdy napływ BIZ w marcu wyniósł 4 mld USD, w kwietniu wyniósł 2,1 mld USD.

Po wycofaniu w marcu 60 tys. pierwszy tydzień czerwca. Wpływy z rynku Forex mają wzrosnąć dalej i przekroczyć 500 miliardów dolarów, ponieważ spółka zależna Reliance Industries, Jio Platforms, była świadkiem serii inwestycji zagranicznych o łącznej wartości 97 000 rupii rupii.

Z drugiej strony spadek cen ropy naftowej obniżył koszty importu ropy, oszczędzając cenne waluty. Podobnie gwałtownie spadły zagraniczne przekazy pieniężne i podróże zagraniczne – o 61 procent w kwietniu z 12,87 miliarda dolarów. Oczekuje się, że miesiące maj i czerwiec przyniosą dalszy spadek odpływu dolara.

Gwałtowny skok rezerw obserwowany w ciągu ostatnich dziewięciu miesięcy rozpoczął się wraz z ogłoszeniem 20 września przez ministra finansów Nirmali Sitharamana obniżenia stawek podatku od osób prawnych. Od tego czasu rezerwy walutowe wzrosły o 73 miliardy dolarów.

Jakie jest znaczenie rosnących rezerw walutowych?

Rosnące rezerwy walutowe dają dużo komfortu rządowi i Bankowi Rezerw Indii w zarządzaniu zewnętrznymi i wewnętrznymi problemami finansowymi Indii w czasie, gdy wzrost gospodarczy ma skurczyć się o 1,5 procent w latach 2020-21. To duża poduszka na wypadek jakiegokolwiek kryzysu na froncie gospodarczym i wystarczająca na pokrycie rachunku importowego kraju przez rok. Rosnące rezerwy pomogły także umocnić się rupii w stosunku do dolara. Relacja rezerw walutowych do PKB wynosi około 15 proc. Rezerwy zapewnią poziom zaufania rynkom, że kraj może wywiązać się ze swoich zobowiązań zewnętrznych, wykazać wsparcie waluty krajowej aktywami zewnętrznymi, pomóc rządowi w zaspokojeniu jego potrzeb walutowych i zobowiązań z tytułu zadłużenia zewnętrznego oraz utrzymać rezerwę na wypadek krajowych katastrof lub sytuacji nadzwyczajnych .

ta strona internetowa jest teraz na Telegramie. Kliknij tutaj, aby dołączyć do naszego kanału (@indianexpress) i bądź na bieżąco z najnowszymi nagłówkami

W swoim oświadczeniu w sprawie polityki pieniężnej z 22 maja gubernator RBI Shaktikanta Das powiedział, że indyjskie rezerwy walutowe w latach 2020-21 wzrosły o 9,2 mld USD (do 15 maja) do 487,0 mld USD – równowartość 12 miesięcy importu. .

Co RBI robi z rezerwami walutowymi?

Bank Rezerw działa jako depozytariusz i zarządzający rezerwami walutowymi i działa w ramach ogólnych ram polityki uzgodnionych z rządem. RBI przydziela dolary na określone cele. Na przykład w ramach programu Liberalized Remittances, osoby fizyczne mogą co roku przekazywać do 250 000 USD. RBI używa swojego forex kitty do uporządkowanego przemieszczania rupii. Sprzedaje dolara, gdy rupia słabnie i kupuje dolara, gdy rupia się umacnia. Ostatnio RBI kupuje dolary z rynku, aby wzmocnić rezerwy walutowe. Kiedy RBI zbiera dolary, wydaje równą kwotę w rupiach. Nadmierna płynność jest sterylizowana poprzez emisję obligacji i papierów wartościowych oraz operacje LAF. Pomimo słabości globalnego dolara, RBI nie wydaje się być chętny do wycofania się z gazu, jeśli chodzi o akumulację rezerw… sentyment rupii został wypaczony przez nieustanne zakupy dolara przez bank centralny w celu wzmocnienia jego bilansu, powiedział Abhishek Goenka, dyrektor generalny IFA Global.

Gdzie są przechowywane rezerwy walutowe Indii?

Ustawa RBI z 1934 r. zapewnia nadrzędne ramy prawne dla rozmieszczania rezerw w różnych aktywach walutowych i złocie w ramach szerokich parametrów walut, instrumentów, emitentów i kontrahentów. Aż 64 proc. rezerw walutowych jest utrzymywanych w papierach wartościowych, takich jak bony skarbowe innych krajów, głównie USA, 28 proc. jest zdeponowanych w zagranicznych bankach centralnych, a 7,4 proc. Dane RBI.

Według stanu na marzec 2020 r. Indie posiadały również 653,01 ton złota, z czego 360,71 tony znajdowało się za granicą w bezpiecznych depozytach w Banku Anglii i Banku Rozrachunków Międzynarodowych, podczas gdy pozostała część złota jest przechowywana w kraju. W ujęciu wartościowym (USD) udział złota w całkowitych rezerwach walutowych wzrósł z ok. 6,14 proc. na koniec września 2019 r. do ok. 6,40 proc. na koniec marca 2020 r.

Czy utrzymywanie rezerw walutowych wiąże się z kosztami?

Zwrot z indyjskich rezerw walutowych przechowywanych w zagranicznych bankach centralnych i bankach komercyjnych jest znikomy. Chociaż RBI nie ujawnił zwrotu z inwestycji na rynku Forex, analitycy twierdzą, że może on wynosić około jednego procenta, a nawet mniej, biorąc pod uwagę spadek stóp procentowych w USA i strefie euro. W niektórych kwartałach pojawiło się zapotrzebowanie na wykorzystanie rezerw walutowych na rozwój infrastruktury w kraju. Jednak RBI sprzeciwił się temu planowi. Kilku analityków argumentuje za nadaniem większej wagi zwrotowi z aktywów forex niż płynności, zmniejszając w ten sposób ewentualne koszty netto utrzymywania rezerw.

Kolejną kwestią jest wysoki stosunek przepływów niestabilnych (przepływy portfelowe i dług krótkoterminowy) do rezerw, który wynosi około 80 proc. Te pieniądze mogą wyjść w szybkim tempie. Istnieją pewne różnice między naukowcami dotyczące bezpośrednich i pośrednich kosztów i korzyści poziomu rezerw walutowych, z punktu widzenia polityki makroekonomicznej, stabilności finansowej oraz wpływu fiskalnego lub quasi-fiskalnego, powiedział były gubernator RBI YV Reddy w jednym z jego przemówień.

Podziel Się Z Przyjaciółmi: