Rezerwy Forex na rekordowo wysokim poziomie — dlaczego tak się stało i co to oznacza dla gospodarki Indii

Dziś kraj może polegać na rosnących rezerwach walutowych, aby poradzić sobie z każdym kryzysem na froncie gospodarczym.

Rezerwy walutowe Indii (forex) wzrosły o 3,883 miliardów dolarów, osiągając rekordowy poziom 541.431 miliardów dolarów w tygodniu zakończonym 28 sierpnia. (Zdjęcie pliku)

Rezerwy walutowe Indii (forex) wzrosły o 3,883 miliarda dolarów, osiągając rekordowy poziom 541.431 miliardów dolarów w tygodniu zakończonym 28 sierpnia, jak podał w piątek (4 września) Reserve Bank of India (RBI). Rezerwy walutowe Indii przekroczyły po raz pierwszy 500 miliardów dolarów w tygodniu zakończonym 5 czerwca 2020 r., osiągając rekordowy wówczas poziom 501,7 miliarda dolarów.

Obecna sytuacja wyraźnie różni się od sytuacji z 1991 roku, kiedy Indie musiały zastawić swoje rezerwy złota, aby zażegnać poważny kryzys finansowy. W marcu 1991 r. Indie miały rezerwy walutowe w wysokości zaledwie 5,8 miliarda dolarów; dziś kraj może polegać na rosnących rezerwach walutowych, aby poradzić sobie z każdym kryzysem na froncie gospodarczym.

Podczas gdy ogólna sytuacja na froncie gospodarczym jest ponura, ze wzrostem Produktu Krajowego Brutto (PKB) Indii ma zakontraktowane 23,9 proc. w kwartale kwiecień-czerwiec, a aktywność produkcyjna i handel są w bezruchu, zapas rezerw walutowych jest jednym z punktów danych, który Indie mogą cieszyć się podczas pandemii Covid-19.

Czym są rezerwy walutowe?

Rezerwy Forex to aktywa zewnętrzne w postaci złota, SDR-ów (specjalne prawa ciągnienia MFW) i aktywów w walutach obcych (napływ kapitału na rynki kapitałowe, FDI i zewnętrzne pożyczki komercyjne) gromadzone przez Indie i kontrolowane przez RBI.

Międzynarodowy Fundusz Walutowy twierdzi, że oficjalne rezerwy walutowe są utrzymywane w celu wspierania szeregu celów, takich jak wspieranie i utrzymywanie zaufania do polityki zarządzania monetarnego i kursowego, w tym zdolność do interwencji w celu wsparcia waluty krajowej lub unijnej.

Ogranicza również podatność na zagrożenia zewnętrzne, utrzymując płynność walutową, aby amortyzować wstrząsy w czasach kryzysu lub gdy dostęp do kredytów jest ograniczony.

Dlaczego rezerwy walutowe rosną pomimo spowolnienia w gospodarce?

Głównym powód wzrostu rezerw walutowych jest wzrost inwestycji zagranicznych inwestorów portfelowych w indyjskie akcje i bezpośrednie inwestycje zagraniczne (BIZ). W ciągu ostatnich kilku miesięcy inwestorzy zagraniczni nabyli udziały w kilku indyjskich firmach.

Ekspresowe wyjaśnieniejest teraz włączonyTelegram. Kliknij tutaj, aby dołączyć do naszego kanału (@ieexplained) i bądź na bieżąco z najnowszymi

Po wycofaniu w marcu 60 000 rupii rupii z segmentów instrumentów dłużnych i kapitałowych, zagraniczne inwestycje portfelowe (FPI), które spodziewają się poprawy sytuacji w gospodarce jeszcze w tym roku finansowym, teraz powróciły na rynki indyjskie.

Z drugiej strony spadek cen ropy naftowej obniżył koszty importu ropy, oszczędzając cenne waluty. Podobnie gwałtownie spadły zagraniczne przekazy pieniężne i podróże zagraniczne.

Gwałtowny skok rezerw rozpoczął się wraz z ogłoszeniem przez ministra finansów Nirmali Sitharaman z 20 września 2019 r. obniżki stawek podatku od osób prawnych.

Jakie jest znaczenie rosnących rezerw walutowych?

Rosnące rezerwy walutowe dają komfort rządowi i RBI w zarządzaniu zewnętrznymi i wewnętrznymi problemami finansowymi Indii w czasie znacznego spadku wzrostu gospodarczego. Służy jako poduszka na wypadek kryzysu na froncie gospodarczym i przez rok wystarczy na pokrycie rachunku importowego kraju.

Rosnące rezerwy pomogły także umocnić się rupii w stosunku do dolara. Relacja rezerw walutowych do PKB wynosi około 15 proc.

Rezerwy zapewnią poziom zaufania rynkom, że kraj może wywiązać się ze swoich zobowiązań zewnętrznych, wykazać wsparcie waluty krajowej aktywami zewnętrznymi, pomóc rządowi w zaspokojeniu jego potrzeb walutowych i zobowiązań z tytułu zadłużenia zewnętrznego oraz utrzymać rezerwę na wypadek krajowych katastrof lub sytuacji nadzwyczajnych .

Co RBI robi z posiadanymi rezerwami walutowymi?

Bank Rezerw działa jako depozytariusz i zarządzający rezerwami walutowymi i działa w ramach ogólnych ram polityki uzgodnionych z rządem.

RBI przydziela dolary na określone cele. Na przykład w ramach programu Liberalized Remittances, osoby fizyczne mogą co roku przekazywać do 250 000 USD.

RBI używa swojego forex kitty do uporządkowanego przemieszczania rupii. Sprzedaje dolara, gdy rupia słabnie i kupuje dolara, gdy rupia się umacnia. Ostatnio RBI kupuje dolary z rynku, aby wzmocnić rezerwy walutowe.

Kiedy RBI zbiera dolary, wydaje równą kwotę w rupiach. Nadmierna płynność jest sterylizowana poprzez emisję obligacji i papierów wartościowych oraz operacje LAF.

Pomimo słabości globalnego dolara, RBI nie wydaje się być chętny do wycofania się z gazu, jeśli chodzi o akumulację rezerw… sentyment rupii został wypaczony przez nieustanne zakupy dolara przez bank centralny w celu wzmocnienia jego bilansu, Abhishek Goenka, dyrektor generalny IFA Global, powiedział ta strona internetowa wcześniej.

Gdzie są przechowywane rezerwy walutowe Indii?

Ustawa RBI z 1934 r. zapewnia nadrzędne ramy prawne dla rozmieszczania rezerw w różnych aktywach walutowych i złocie w ramach szerokich parametrów walut, instrumentów, emitentów i kontrahentów.

Aż 64 procent rezerw walutowych jest utrzymywanych w papierach wartościowych, takich jak bony skarbowe innych krajów, głównie USA; 28 proc. jest zdeponowanych w zagranicznych bankach centralnych; a 7,4 proc. jest zdeponowanych w bankach komercyjnych za granicą, według danych RBI.

Indie posiadały również 653,01 tony złota na marzec 2020 r., z czego 360,71 tony znajdowało się za granicą w bezpiecznych depozytach w Banku Anglii i Banku Rozrachunków Międzynarodowych, podczas gdy pozostałe złoto jest utrzymywane w kraju.

W ujęciu wartościowym (USD) udział złota w całkowitych rezerwach walutowych wzrósł z ok. 6,14 proc. na koniec września 2019 r. do ok. 6,40 proc. na koniec marca 2020 r.

Czy utrzymywanie rezerw walutowych wiąże się z kosztami?

Zwrot z indyjskich rezerw walutowych utrzymywanych w zagranicznych bankach centralnych i bankach komercyjnych jest znikomy — analitycy twierdzą, że może to być około 1 procent, a nawet mniej, biorąc pod uwagę spadek stóp procentowych w USA i strefie euro.

Niektóre kwartały domagały się wykorzystania rezerw walutowych na rozwój infrastruktury w kraju. Jednak RBI sprzeciwił się temu planowi. Kilku analityków argumentuje za nadaniem większej wagi zwrotowi z aktywów forex niż płynności, zmniejszając w ten sposób ewentualne koszty netto utrzymywania rezerw.

Kolejną kwestią jest wysoki stosunek przepływów niestabilnych (przepływy portfelowe i dług krótkoterminowy) do rezerw, który wynosi około 80 proc. Te pieniądze mogą wyjść w szybkim tempie. Istnieją pewne różnice między naukowcami dotyczące bezpośrednich i pośrednich kosztów i korzyści poziomu rezerw walutowych, z punktu widzenia polityki makroekonomicznej, stabilności finansowej oraz wpływu fiskalnego lub quasi-fiskalnego, powiedział były gubernator RBI YV Reddy w jednym z jego przemówień.

Podziel Się Z Przyjaciółmi: