Wyjaśnienie: Dlaczego rezerwy walutowe rosną, gdy indyjska gospodarka jest dotknięta?

W czasie, gdy gospodarka jest pod presją i oczekuje się, że wzrost skurczy się w latach 2020-21, rosnące rezerwy walutowe stały się wytchnieniem dla gospodarki, ponieważ mogą pokryć indyjski rachunek importowy na ponad rok.

W ciągu dziesięciu miesięcy Indie dodały 25% rezerw, które posiadały do ​​20 września 2019 r. (Getty Images/File)

W tygodniu kończącym się 31 lipca rezerwy walutowe Indii podskoczyły o rekordową kwotę 11,9 miliarda dolarów, świeży szczyt w wysokości 534,5 miliarda dolarów , co czyni go piątym największym posiadaczem rezerw na świecie. W ciągu 10 miesięcy od 27 września 2019 r. do 31 lipca 2020 r. rezerwy walutowe wzrosły o 100 miliardów dolarów.

W czasie, gdy gospodarka jest pod presją i oczekuje się, że wzrost zmniejszy się w latach 2020-21, rosnące rezerwy walutowe stały się wytchnieniem, ponieważ mogą pokryć indyjski rachunek importowy na ponad rok.

Rezerwy walutowe Indii: jak doszło do wzrostu?

Trend rosnących rezerw walutowych rozpoczął się po tym, jak minister finansów Nirmala Sitharaman ogłosiła 20 września 2019 r. ostrą obniżkę stawek podatku od osób prawnych. Podczas gdy nastroje inwestorów pogorszyły się po ogłoszeniu w lipcu wyższych dopłat w budżecie, decyzja rządu o wycofaniu budżetu Decyzja dotycząca wpływu wyższych dopłat na FPI wraz z obniżką stawki podatku od osób prawnych we wrześniu odegrała znaczącą rolę w zmianie nastrojów inwestorów i zachęceniu ich do inwestowania w indyjską gospodarkę i rynki.

Od 20 września 2019 r. do 31 lipca 2020 r. rezerwy wzrosły o 106 mld USD, a od początku kwietnia o 60 mld USD. Tak więc w ciągu dziesięciu miesięcy Indie dodały 25% rezerw, które posiadały do ​​20 września 2019 r. Indie zajmują teraz piąte miejsce w światowym rankingu za Chinami (3 298 miliardów dolarów), Japonią (1 383 miliardów dolarów), Szwajcarią (896 miliardów dolarów). i Rosji (591 mld USD).

Co doprowadziło do tego wzrostu rezerw walutowych?

Wzrost ten przebiegał w kilku etapach i był napędzany przez różne czynniki w ciągu ostatnich dziesięciu miesięcy. Eksperci twierdzą, że wzrost napływu walut obcych poprzez zagraniczne inwestycje portfelowe (FPI) i bezpośrednie inwestycje zagraniczne (BIZ) jest również wspierany przez spadek rachunku importowego w ciągu ostatnich 4-5 miesięcy z powodu spadku cen ropy i wpływu na handel po Covid19 pandemia.

Rezerwy Forex do tej pory w FY21

Przeczytaj także | Znaczenie rosnących rezerw walutowych Indii w obliczu kryzysu gospodarczego Covid

Niektóre z kluczowych czynników to:

Wpływy FPI: Zaczęło się od gwałtownego wzrostu napływu FPI po wrześniowej decyzji rządu o obniżeniu stawki podatku od osób prawnych. Według RBI między kwietniem a grudniem 2019 r. FPI wpompowały netto 15,1 miliarda dolarów.

Spadek cen ropy naftowej: Rachunek Indii za import ropy spadł, ponieważ globalne rozprzestrzenianie się koronawirusa od lutego 2020 r. nie tylko wstrząsnęło giełdami, ale także doprowadziło do załamania cen ropy Brent. Podczas gdy ropa stanowi prawie 20 procent całkowitego rachunku importowego Indii, ceny ropy Brent spadły do ​​poziomu 20 dolarów za baryłkę pod koniec marca, a następnie spadły i w kwietniu wahały się od 9 do 20 dolarów. W styczniu 2020 r. ropa Brent kosztowała od 60 do 70 USD za baryłkę.

Oszczędności na imporcie: Blokada w różnych krajach w odpowiedzi na pandemię Covid-19 wpłynęła na światowy handel i spowodowała gwałtowny spadek wydatków na import – między innymi na elektronikę, złoto, a także ceny ropy naftowej.

Wpływy BIZ: Między wrześniem 2019 r. a marcem 2020 r. bezpośrednie inwestycje zagraniczne wyniosły 23,88 mld USD, a w kwietniu i maju 5,9 mld USD. Eksperci rynkowi twierdzą, że wiele BIZ pojawiło się również w czerwcu i lipcu, zwłaszcza w wysokości 1 lakh crore plus inwestycje globalnych gigantów technologicznych w Jio Platforms. W ten sposób napływ BIZ był istotnym czynnikiem wzrostu rezerw walutowych.

Zanurz się w imporcie złota: Złoto, które było dużym komponentem importowym dla Indii, doświadczyło gwałtownego spadku w kwartale zakończonym w czerwcu 2020 r. po wysokich cenach i blokadzie wywołanej pandemią Covid-19. Według Światowej Rady Złota (WGC), import złota spadł o 95 procent do 11,6 ton w kwartale w porównaniu do 247,4 ton w tym samym okresie rok temu z powodu problemów logistycznych i słabego popytu. Wartość złota w transakcji w kwartale czerwcowym spadła do 26 600 crore rupii, o 57 procent w porównaniu do 62 420 crore rupii rok temu, podał WGC.

Ekspresowe wyjaśnieniejest teraz włączonyTelegram. Kliknij tutaj, aby dołączyć do naszego kanału (@ieexplained) i bądź na bieżąco z najnowszymi

Co oznaczają rosnące rezerwy walutowe?

Rosnące rezerwy walutowe dają dużo komfortu rządowi i Bankowi Rezerw Indii w zarządzaniu zewnętrznymi i wewnętrznymi kwestiami finansowymi Indii w czasie, gdy wzrost gospodarczy ma skurczyć się o 5,8 procent w latach 2020-21. To duża poduszka na wypadek jakiegokolwiek kryzysu na froncie gospodarczym i wystarczająca na pokrycie rachunku importowego kraju przez rok. Rosnące rezerwy pomogły także umocnić się rupii w stosunku do dolara. Relacja rezerw walutowych do PKB wynosi około 15 proc. Rezerwy zapewnią poziom zaufania rynkom, że kraj może wywiązać się ze swoich zobowiązań zewnętrznych, wykazać wsparcie waluty krajowej aktywami zewnętrznymi, pomóc rządowi w zaspokojeniu jego potrzeb walutowych i zobowiązań z tytułu zadłużenia zewnętrznego oraz utrzymać rezerwę na wypadek krajowych katastrof lub sytuacji nadzwyczajnych . Odpowiednie rezerwy walutowe powinny zapewnić RBI miejsce na cięcie stóp i wspieranie ożywienia. Szacujemy, że RBI może sprzedać 50 miliardów dolarów na obronę rupii w przypadku ataku spekulacyjnego. Warto zauważyć, że działania RBI mające na celu wspieranie wzrostu powinny przyciągnąć przepływy kapitałowe FPI, mówi raport Bank of America.

Co RBI robi z rezerwami walutowymi?

Bank Rezerw działa jako depozytariusz i zarządzający rezerwami walutowymi i działa w ramach ogólnych ram polityki uzgodnionych z rządem. RBI przydziela dolary na określone cele. Na przykład w ramach programu Liberalized Remittances, osoby fizyczne mogą co roku przekazywać do 250 000 USD. RBI używa swojego forex kitty do uporządkowanego przemieszczania rupii. Sprzedaje dolara, gdy rupia słabnie i kupuje dolara, gdy rupia się umacnia. Ostatnio RBI kupuje dolary z rynku, aby wzmocnić rezerwy walutowe. Kiedy RBI zbiera dolary, uwalnia równą kwotę w rupiach. Ta nadmierna płynność jest sterylizowana poprzez emisję obligacji i papierów wartościowych oraz operacje LAF, aby zapobiec wzrostowi inflacji.

Czy rezerwy walutowe zwracają się do Indii?

Tylko rezerwy złota przyniosły Indie duże zyski. Chociaż RBI nie ujawnił rzeczywistych zwrotów z rezerw walutowych, eksperci szacują, że Indie prawdopodobnie uzyskają tylko znikome zwroty, ponieważ stopy procentowe w USA i strefie euro wynoszą około jednego procenta. Wręcz przeciwnie, Indie mogą ponieść koszty utrzymania rezerw za granicą. Spośród aktywów walutowych ogółem aż 59,7 proc. ulokowano w papiery wartościowe za granicą, 33,37 proc. ulokowano w innych bankach centralnych innych krajów oraz w BIS, a saldo 7,06 proc. stanowiły depozyty w bankach komercyjnych za granicą według stanu na marzec 2020. Co więcej, na koniec marca 2020 r. RBI posiadał 653,01 ton złota, z czego 360,71 tony znajdowało się za granicą w bezpiecznym przechowywaniu w Banku Anglii i Banku Rozrachunków Międzynarodowych, podczas gdy pozostała część złota jest przechowywana w kraju. Przy cenach złota, które w tym roku wzrosły o około 40 procent do ponad 55 000 rupii za 10 gramów, wartość zasobów złota wzrosła.

Również w wyjaśnionym | Katastrofa samolotu Kerala Air India Express: dlaczego pas startowy jest wyzwaniem

Podziel Się Z Przyjaciółmi: