Obniżka stóp procentowych, nieobcinana: Czy inwestować w małe oszczędności?
Wielu uważa, że nakaz cięcia stóp procentowych, chociaż wycofany, jest oznaką tego, co nadejdzie; inwestorzy powinni zwrócić uwagę, w jakim kierunku zmieniały się stopy
Inwestorzy powinni zwracać uwagę na kierunek, w którym zmierzają oprocentowanie małych programów oszczędnościowych i lokat bankowych, i w związku z tym przyjąć apel długoterminowy. W ciągu 24 godzin od ogłoszenia ostre cięcie 40-110 punktów bazowych w oprocentowaniu różnych małych programów oszczędnościowych, rząd wycofał swoje zamówienie w czwartek. Wielu uważa jednak, że wycofanie może być tymczasowe, a ogłoszone w środę stawki są wskazówką, dokąd zmierzają. Inwestorzy powinni zwrócić uwagę na kierunek, w którym zmienia się oprocentowanie małych programów oszczędnościowych i depozytów bankowych, i odpowiednio przyjąć długoterminowe wezwanie.
Biuletyn Informacyjny| Kliknij, aby uzyskać najlepsze objaśnienia dnia w swojej skrzynce odbiorczej
Co ogłosił rząd, a co się zmieniło?
W środowym ogłoszeniu stopy procentowe zostały obniżone z 7,1% do 6,4% w publicznym funduszu zapomogowym (PPF), z 6,8% do 5,9% w National Savings Certificate (NSC), z 7,6% do 6,9% w programie oszczędnościowym dla dziewcząt Sukanya Samriddhi Yojana oraz od 4% do 3,5% na małych programach oszczędnościowych za I kwartał 2021-22.
Niskie stopy oszczędności są powiązane z zyskami z referencyjnych obligacji rządowych, które spadły w ciągu ostatniego roku, ponieważ Bank Rezerw Indii obniżył stopy, aby wesprzeć gospodarkę.
Wycofanie nastąpiło w ciągu 24 godzin. Minister finansów Sitharaman napisał na Twitterze: Stopy procentowe małych programów oszczędnościowych GoI (rządu Indii) będą nadal kształtować się na poziomie z ostatniego kwartału 2020-2021, tj. stopami, które obowiązywały od marca 2021 roku. Nakazy wydane przez nadzór zostaną wycofane.
Jak to czytać?
Bankowcy twierdzą, że chociaż rząd mógł na razie odroczyć obniżkę stóp, napis wisi na ścianie. W czasach, gdy oprocentowanie kredytów mieszkaniowych wynosi poniżej 7%, nie można oczekiwać stałych stóp procentowych na poziomie około 7-8% na małe instrumenty oszczędnościowe, powiedział bankier, który nie chciał być wymieniany.
Wielu uważa, że rząd może ponownie ogłosić obniżone stawki, albo w ciągu najbliższych kilku miesięcy z mocą wsteczną od 1 kwietnia 2021 r., albo w następnym kwartale, począwszy od 1 lipca.
Ekonomiści twierdzą również, że skoro rząd centralny wykorzystuje niewielki fundusz oszczędnościowy do sfinansowania swojego deficytu i dąży do obniżenia kosztów finansowania deficytu, będzie dążył do obniżenia małych stóp oszczędności, a to może nastąpić w następnym kwartale.
Chociaż obniżka stóp oznaczałaby, że rząd chce, aby ludzie wydawali pieniądze i nadawali impuls gospodarce, to prowadziłoby to do dalszej racjonalizacji stałych stóp depozytowych przez banki w przyszłości i jeszcze bardziej zmniejszałoby zwroty. Niższa stopa oznaczałaby ujemną realną stopę zwrotu z większości instrumentów dłużnych, ponieważ inflacja oscyluje wokół 5%.
DOŁĄCZ TERAZ :Ekspresowy kanał telegramu z wyjaśnieniem
Czy powinieneś inwestować w małe instrumenty oszczędnościowe, gdy stawki są wyższe?
Doradcy finansowi twierdzą, że niewiele można zrobić, ponieważ rząd ma ogłosić cięcia w ciągu najbliższych kilku miesięcy. Najlepsze, co inwestor może zrobić, to zainwestować w wysokooprocentowany, niewielki instrument oszczędnościowy, który ma kwartalną częstotliwość składania, ponieważ w takim przypadku zarobi wyższą stawkę przynajmniej przez ten kwartał, pod warunkiem, że rząd nie ogłosi zmienione stawki w maju z mocą wsteczną od 1 kwietnia, powiedział Surya Bhatia, założyciel Asset Managers.
W przypadku instrumentów, dla których oprocentowanie jest naliczane corocznie, inwestorzy niewiele mogą teraz zrobić. Nawet jeśli rząd ogłosi rewizję stóp po kwartale, stawki na takie instrumenty będą najprawdopodobniej obowiązywać od 1 kwietnia 2021 r.
Jaka powinna być na razie Twoja strategia inwestowania w dług?
Ponieważ stopy procentowe prawdopodobnie pozostaną niskie przez jakiś czas, istnieje poczucie, że nie należy inwestować w długoterminowe programy dłużne. Nie należy inwestować w długoterminowe programy i należy inwestować na 2-3 lata. Gdy zyski wzrosną, można sięgnąć po fundusze lub programy o dłuższym czasie trwania, powiedział Bhatia.
Zarządzający funduszami twierdzą, że inwestorzy w instrumenty dłużne mogą sięgać po fundusze krótkoterminowe i aktywnie zarządzane fundusze typu duration. Zarządzający funduszem, który nie chciał zostać nazwany, powiedział, że stopy repo spadły z 5,15% do 4% od 31 grudnia 2019 r., rentowność 3-letnich obligacji korporacyjnych o ratingu AAA (CB) spadła z 6,8% do około 5,2%, co oznacza, że w papierach wysokiej jakości nastąpił znaczący przekaz. Jednak w tym samym okresie, podczas gdy rentowność 3-letnich obligacji CB o ratingu AA wzrosła z 7,85% do 7,96%, rentowność 3-letnich obligacji CB o ratingu A spadła z 9,47% do 9,21%.
Inwestorzy mogą wybrać strategię aktywnego zarządzania i przyjrzeć się funduszom krótko- i średnioterminowym oraz funduszom obligacji o dynamicznym okresie trwania, aby uzyskać lepszy zwrot z portfela wierzytelności, powiedział jeden z zarządzających funduszem.
Ponieważ jednak inwestycje dłużne stały się nieatrakcyjne ze względu na niskie oprocentowanie depozytów stałych i innych instrumentów, eksperci twierdzą, że akcje wyglądają jeszcze atrakcyjniej, ponieważ długoterminowa kapitalizacja tylko zwiększy lukę.
Jeśli zainwestujesz w program kapitałowy na następne pięć lat i wygeneruje on nawet niewielką premię w porównaniu z inwestycją dłużną, wygeneruje znacznie wyższy zwrot z powodu kapitalizacji i będzie bardziej efektywny podatkowo.
Jak ustalane są stawki i jak ich cięcie pomaga rządowi?
Stopy procentowe małych programów oszczędnościowych są aktualizowane kwartalnie, zgodnie ze zmianami w referencyjnych obligacjach rządowych o podobnym terminie zapadalności.
Na przykład rentowność 10-letnich rządowych papierów wartościowych spadła z około 6,8% w kwietniu 2020 r. do około 6,1% obecnie. Przez ostatni rok rentowność benchmarkowych obligacji rządowych wahała się od 5,7% do 6,2%. Daje to rządowi pole manewru, aby w przyszłości obniżyć oprocentowanie małych programów oszczędnościowych. Chociaż obniżenie stóp procentowych pomoże rządowi obniżyć koszty odsetek, zaszkodzi inwestorom, zwłaszcza seniorom i klasie średniej. Niewielkie oszczędności stały się głównym źródłem finansowania deficytu budżetowego, zwłaszcza po tym, jak pandemia doprowadziła do rozdęcia się deficytu budżetowego, wymuszając więcej pożyczek. W zmienionych szacunkach na lata 2020-21 rząd oszacował, że dzięki niewielkim oszczędnościom zwiększy się o 4,8 rupii lakh crore, w porównaniu z szacunkami budżetowymi wynoszącymi 2,4 rupii crore. W latach 2021-22 pożyczki uzyskane dzięki niewielkim oszczędnościom zostały ustalone na poziomie 3,91 rupii lakh crore. Niższe stopy procentowe przy wyższej bazie długu rządu centralnego pomagają utrzymać koszty kredytu pod kontrolą.
Jak zmieniła się inflacja i czy banki obniżają oprocentowanie kredytów zgodnie z cięciami depozytów?
Najnowsze dane o inflacji w handlu detalicznym pokazały, że główny wskaźnik wzrósł w lutym do trzymiesięcznego maksimum wynoszącego 5,03% z najniższego od 16 miesięcy poziomu 4,06% w styczniu. W związku z tym niektóre z małych produktów oszczędnościowych mogą nie przynosić zbyt wiele, jeśli chodzi o realne stopy procentowe. Środowe oświadczenie pojawiło się w kontekście podobnej obniżki ogólnych stóp depozytowych przez banki komercyjne.
W okresie od marca 2020 r. do lutego 2021 r. średnioterminowe stopy depozytowe spadły o 144 punkty bazowe, zgodnie z najnowszymi danymi RBI. Średnia ważona stopa oprocentowania kredytów dla świeżych kredytów w rupiach sankcjonowanych przez banki komercyjne o zaplanowanej liście spadła o 112 punktów bazowych od marca 2020 r. Spadek oprocentowania depozytów był jednak szybszy w porównaniu z oprocentowaniem kredytów. RBI zauważył, że korekta oprocentowania depozytów przyspieszyła w następstwie Covid-19 z powodu utrzymującej się nadpłynności przy słabym popycie na kredyt.
W tym samym okresie roczny średni koszt krańcowy stopy oprocentowania kredytów opartych na funduszach (MCLR) złagodniał łącznie o 94 pb, co wskazuje na zmniejszenie całkowitego kosztu funduszy.
Podziel Się Z Przyjaciółmi:
