Wyjaśnienie: Spojrzenie na mega IPO LIC i jego klientów

W nadchodzącym zestawieniu do 10% wielkości emisji będzie zarezerwowane dla ubezpieczających LIC, którzy również mogą liczyć na zniżkę. Dlaczego analitycy widzą obietnicę w IPO i jakie są wyzwania dla LIC?

Niedawno Rada Ministrów zatwierdziła wycofanie kapitału z LIC. Trwa proces wyznaczania bankierów akceptantów do uruchomienia IPO. (Archiwum ekspresowe)

Ponieważ inwestorzy czekają na mega publiczną ofertę Korporacji Ubezpieczeń na Życie jeszcze w tym roku, posiadacze polis LIC, którzy kupili ponad 28,9 crore polis, również mają teraz powody do entuzjazmu. Rząd powiedział, że do 10% wielkości emisji w IPO będzie zarezerwowane dla ubezpieczających LIC. Może być zniżka na cenę minimalną.

Jakie są zasady LIC dotyczące takiej rezerwacji?

Zasady LIC (zmiana) z 2021 r. mówią, że wszelkie zastrzeżenia zgłoszone przez Korporację na korzyść ubezpieczających na zasadach konkurencyjnych w ramach emisji publicznej zgodnie z klauzulą ​​(a) podsekcji (9) sekcji 5 powinny być dokonywane w sposób podobny do tego, który ma zastosowanie do zastrzeżenia na zasadach konkurencyjnych dla pracowników w ramach emisji publicznej zgodnie z jakimkolwiek rozporządzeniem i okólnikiem wydanym przez Radę Papierów Wartościowych i Giełd Indii.

Przydział udziałów kapitałowych posiadaczom polis ubezpieczeniowych na życie wbrew wszelkim zastrzeżeniom dokonanym na ich korzyść powinien być dokonany w porozumieniu z zainteresowanymi giełdami.

Zgodnie z normami IPO, emitent może oferować akcje pracownikom z maksymalnie 10% rabatem od ceny minimalnej, po której oferowane są akcje innym kategoriom.

LIC IPO: Jaki jest status planu aukcji?

Gabinet Unii niedawno zatwierdził dezinwestycję kapitału w LIC. Trwa proces wyznaczania bankierów handlowych do uruchomienia IPO. O wielkości sprzedaży akcji zadecyduje panel kierowany przez minister finansów Nirmalę Sitharaman. Rząd zmienił ustawę LIC z 1956 r. dla proponowanego IPO. LIC wyznaczyła Arijita Basu, byłego dyrektora zarządzającego State Bank of India oraz byłego dyrektora zarządzającego i dyrektora generalnego SBI Life, który kierował ruchem w celu wprowadzenia LIC na giełdy, jako konsultanta, który pomógłby w uruchomieniu IPO.

Po nowelizacji, podobnie jak każda inna spółka giełdowa, korporacja, która teraz podlega ustawie o spółkach i ustawie SEBI (po IPO), musi przygotować swój kwartalny bilans z danymi o zyskach lub stratach i dokonać zmian w kluczu publicznym. Poinformowano o zmianach budżetowych w ustawie LIC, a firma aktuarialna w najbliższych tygodniach opracuje embeded value ubezpieczyciela.

Jakie korzyści odniosą posiadacze polis?

Jeśli rząd zaoferuje ubezpieczonym 10% zniżki, to według ostrożnych szacunków kapitalizacja rynkowa po emisji prawdopodobnie wyniesie około 10 rupii lakh crore i może wzrosnąć do 15 rupii lakh crore, gdy znana będzie wycena wbudowana. Zgodnie z nową zasadą SEBI, według miernika kapitalizacji rynkowej Rs 10 lakh crore, LIC będzie musiał wydać Rs 55 000 crore (Rs 10 000 crore plus 5% Rs 9 lakh crore). Jeśli kapitalizacja rynkowa wynosi 15 lakh crore Rs, wielkość IPO wyniesie 80.000 crore Rs.

Chociaż może się wydawać, że posiadacze polis ubezpieczeniowych LIC otrzymaliby niższą premię po IPO niż obecnie, źródła twierdzą, że może tak się nie stać: LIC znajdzie nowe sposoby, aby nadal oferować tę samą premię.

Wycena emisji będzie kluczowa, zwłaszcza biorąc pod uwagę wcześniejsze doświadczenia z publicznymi emisjami dwóch ogólnych towarzystw ubezpieczeniowych — General Insurance Corporation of India Ltd i New India Assurance Co Ltd — które zostały notowane w 2017 roku. Akcje New India Assurance, początkowo oferowane w Zakres Rs 770-800, są teraz kwotowane na Rs 161, podczas gdy cena akcji General Insurance Corporation spadła z 912 Rs do 174,60 Rs.

Jednak obie firmy wyemitowały jedną akcję premiową za każdą posiadaną akcję w okresie od czerwca do lipca 2018 r. Oznacza to, że gdyby inwestor posiadał jedną akcję GIC za 912 rupii, miałby dwie akcje o wartości 174,60 rupii każda. To nadal oznaczałoby utratę ponad 60% jego/jej inwestycji w IPO.

Dlaczego LIC IPO jest ważne dla rządu?

Notowanie będzie miało kluczowe znaczenie dla realizacji przez rząd celu dezinwestycji, zwłaszcza gdy jego plany prywatyzacji dwóch banków sektora publicznego i jednej firmy ubezpieczeniowej jeszcze się nie rozpoczęły. Rząd ma na celu zlikwidowanie rupii 1,75 lakh crore z obecnego podatku ze sprzedaży udziałów mniejszościowych i prywatyzacji. Z tego Rs 1 lakh crore miał pochodzić ze sprzedaży swoich udziałów w bankach sektora publicznego i instytucjach finansowych, a Rs 75 000 crore jako wpływy z CPSE z dezinwestycji. Oczekuje się, że LIC IPO wypełni niedobór w tym celu.

Biuletyn Informacyjny| Kliknij, aby uzyskać najlepsze objaśnienia dnia w swojej skrzynce odbiorczej

Dlaczego inwestorzy mieliby na to czekać?

W wielkości i zasięgu LIC uczestnicy rynku widzą ogromny potencjał dla przyszłego wzrostu. Jako największy ubezpieczyciel na życie w kraju z łączną składką w pierwszym roku ponad 1,84 rupii lakh crore w roku zakończonym w marcu 2021 r., LIC ma ponad 66% udziału w rynku. Ma 2,9 lakh pracowników i sieć 22,78 lakh agentów. Na dzień 31 marca 2020 r. Łączne aktywa wynosiły R 37,75 lakh crore i AUM Rs 6,63 lakh crore.

Znawcy branży twierdzą, że nawet jeśli 22 agentów lakh sprzeda jedną dodatkową polisę w ciągu roku, zwiększy to ogromny wolumen. Poza tym LIC jest największym inwestorem instytucjonalnym w Indiach i ma ogromny portfel inwestycyjny, który może generować duże zwroty z inwestycji.

Nawet minimalna poprawa produktywności na jednego pracownika każdego roku przez następne kilka lat doprowadziłaby do wzrostu wolumenu działalności, który byłby wyższy niż rzeczywista wielkość kilku średnich firm ubezpieczeniowych, powiedział ekspert ds. rynku.

Należy również zauważyć, że chociaż LIC zdecyduje się na strukturę korporacyjną i będzie miała niezależnych dyrektorów, nadal będzie miała suwerenną gwarancję, która może zapewnić duży komfort dla FPI i innych inwestorów. Oznacza to, że rząd zapewniłby jej kapitał, gdyby zaszła taka potrzeba.

Dla LIC wyzwaniem jest zwiększenie wydajności w dużej sieci agentów, a także utrzymanie jej udziału w rynku.

Podziel Się Z Przyjaciółmi: