Wyjaśnienie: Jak są powiązane stopa inflacji i stopa procentowa?

Obecnie indyjski bank centralny znajduje się w dziwnej sytuacji: PKB kurczy się, mimo że inflacja rośnie.

Komitet Polityki Pieniężnej Banku Rezerw Indii od 4 do 6 sierpnia 2020 r. (Zdjęcie ekspresowe: Pradip Das)

Indyjski bank centralny, Reserve Bank of India, postanowił zachować referencyjne stopy procentowe gospodarki bez zmian w czwartek. Decyzję podjęto po trzech dniach obrad Komitetu Polityki Pieniężnej RBI.

Przechodząc do dwumiesięcznego przeglądu polityki pieniężnej z 4 sierpnia, RBI miał różne oczekiwania. Byli ludzie, którzy spodziewali się, że RBI obniży stopę repo – stopę procentową pobieraną przez RBI, gdy system bankowy od niego pożycza – biorąc pod uwagę coraz gorsze prognozy dotyczące wzrostu gospodarczego Indii.

Oczywiście prognozy wzrostu produktu krajowego brutto (PKB) w Indiach zostały gwałtownie cofnięte od czasu, gdy kryzys Covid-19 uderzył w gospodarkę. Obecnie większość ekspertów spodziewa się gwałtownego skurczu gospodarki — nawet o 10 proc. — w bieżącym roku obrotowym. Byli też inni, którzy oczekiwali, że RBI pozostanie na miejscu i uniknie obniżenia stopy repo, ponieważ inflacja detaliczna – kluczowa zmienna, do której RBI ma zmierzać – przez większą część tego roku kalendarzowego przekraczała strefę komfortu RBI.

Ostatecznie RBI RBI jednogłośnie zdecydowała się utrzymać status quo w zakresie stopy repo.

Jaki jest związek między wzrostem, inflacją i stopami procentowymi?

W szybko rozwijającej się gospodarce dochody szybko rosną i coraz więcej osób ma pieniądze na zakup istniejących towarów. Ponieważ coraz więcej pieniędzy goni za istniejącym zestawem dóbr, ceny takich dóbr rosną. Innymi słowy, inflacja (która jest niczym innym jak tempem wzrostu cen) gwałtownie rośnie.

Aby powstrzymać inflację, bank centralny danego kraju zazwyczaj podnosi stopy procentowe w gospodarce. W ten sposób zachęca ludzi do wydawania mniej i oszczędzania więcej, ponieważ oszczędzanie staje się bardziej opłacalne wraz ze wzrostem stóp procentowych. Ponieważ coraz więcej osób decyduje się na oszczędzanie, pieniądze są wysysane z rynku, a stopa inflacji spada.

Wyjaśnienie: dwa powody, dla których RBI nie obniżył stóp procentowych, wbrew oczekiwaniom

Co się dzieje, gdy tempo wzrostu zwalnia lub kurczy się?

Kiedy wzrost się kurczy, jak ma to miejsce w bieżącym roku finansowym, lub gdy jego tempo wzrostu zwalnia, jak to miało miejsce przez cały 2019 r., zazwyczaj uderzają również dochody ludzi. W rezultacie coraz mniej pieniędzy ugania się za tą samą ilością towaru. Skutkuje to albo spowolnieniem stopy inflacji (to znaczy, że ceny rosną o 1% zamiast 5%; nazywane również dezinflacją), albo faktycznie spada (nazywaną również deflacją; to znaczy, że ceny spadają o 1% zamiast rosnąć o 5%) .

W takich sytuacjach bank centralny obniża stopy procentowe, aby zachęcić do wydatków i tym samym pobudzić aktywność gospodarczą w gospodarce. Niższe stopy procentowe oznaczają, że mniej opłaca się trzymać pieniądze w banku lub innym podobnym instrumencie oszczędzania. W rezultacie na rynek trafia coraz więcej pieniędzy, co pobudza wzrost i inflację.

Ekspresowe wyjaśnieniejest teraz włączonyTelegram. Kliknij tutaj, aby dołączyć do naszego kanału (@ieexplained) i bądź na bieżąco z najnowszymi

Dlaczego RBI nie podniósł stóp procentowych, skoro inflacja detaliczna przez większą część roku utrzymywała się powyżej strefy komfortu od 2 do 6%?

RBI ma obecnie do czynienia z dziwną sytuacją: PKB kurczy się, mimo że inflacja rośnie. Dzieje się tak, ponieważ pandemia z jednej strony zmniejszyła popyt, az drugiej zakłóciła podaż. W rezultacie dzieją się obie rzeczy — spadający wzrost i rosnąca inflacja.

Prawdą jest, że w celu powstrzymania inflacji RBI powinien podnieść stopy procentowe. I w normalnych okolicznościach tak właśnie by się stało. Jednak podniesienie stóp procentowych na tym etapie miałoby katastrofalne skutki dla wzrostu PKB Indii.

Jednak RBI nie mógł również obniżyć stóp procentowych, ponieważ stopa inflacji była powyżej progu 6% we wszystkich miesiącach 2020 roku z wyjątkiem marca. Jeśli RBI obniży stopę procentową, może to dalej napędzać inflację detaliczną. Należy pamiętać, że inflacja najmocniej uderza w biednych.

Tak więc RBI zdecydował się zrobić to, czego wielu się od niego spodziewało: pozostać w miejscu i poczekać jeszcze kilka miesięcy, aby dowiedzieć się, jak kształtują się wzrost i inflacja.

Odbierze telefon w październiku, kiedy RPP zbierze się ponownie, aby skalibrować politykę pieniężną.

Nie przegap Objaśnionego | Czym rozprzestrzenia się wirus przenoszony przez kleszcze w Chinach?

Podziel Się Z Przyjaciółmi: