Wyjaśnienie: Co wzrost cen ropy oznacza dla gospodarki, rynków

Wzrost cen ropy przyczynił się do tego, że ceny benzyny i oleju napędowego osiągnęły rekordowy poziom w Indiach. Ceny benzyny i oleju napędowego w Indiach są ustalane na podstawie 15-dniowej średniej kroczącej międzynarodowych cen tych paliw.

Gwałtowny wzrost cen ropy prowadzi do wzrostu wydatków Indii i niekorzystnie wpływa na deficyt fiskalny. (Plik Zdjęcie)

Niedawny wzrost światowych cen ropy naftowej powyżej 80 dolarów za baryłkę doprowadził do spadku kluczowych indeksów na giełdzie, ponieważ wzrosły obawy o wpływ na inflację, walutę i koszty nakładów dla firm w różnych sektorach. Jednak wraz ze spadkiem cen, indeksy w Indiach odbiły w czwartek, podobnie jak na rynkach światowych.

Dlaczego ceny ropy rosną?

Od chwili, gdy 22 kwietnia ubiegłego roku spadła do 16 USD za baryłkę, cena ropy Brent stale rośnie. Od początku roku wzrosła o prawie 58% z około 51,8 USD za baryłkę do około 81 USD na zamknięciu w środę. Wzrost był gwałtowny w ciągu ostatnich sześciu tygodni, z 65 USD za baryłkę 20 sierpnia. Według analityków ceny zbliżają się do średniego najwyższego poziomu 86 USD za baryłkę, wokół którego oczekuje się pewnego ochłodzenia, mimo że szerszy trend pozostaje rosnący.

Ceny ropy naftowej gwałtownie wzrosły w 2021 r. w związku z ożywieniem globalnego popytu, gdy światowa gospodarka wychodzi z pandemii. Ograniczenia podaży utrzymywane przez ugrupowanie OPEC+ również utrzymywały wysokie międzynarodowe ceny ropy naftowej. Do tej pory te gospodarki produkujące ropę sygnalizowały jedynie powolny wzrost produkcji, co prowadzi również do wzrostu cen gazu. Niedobór gazu w Europie i Azji zwiększył zapotrzebowanie na ropę do produkcji energii.

Wzrost cen ropy przyczynił się do tego, że ceny benzyny i oleju napędowego osiągnęły rekordowy poziom w Indiach. Ceny benzyny i oleju napędowego w Indiach są ustalane na podstawie 15-dniowej średniej kroczącej międzynarodowych cen tych paliw. Wysokie podatki nakładane przez rządy centralne i stanowe również przyczyniły się do znacznie wyższych cen detalicznych.

Jak to wpłynie na akcje i obligacje?

Podczas gdy gwałtowny wzrost cen ropy może wywołać krótkoterminową panikę na rynkach akcji, historyczne precedensy pokazują, że rynki akcji często osiągają dno wraz z najniższymi cenami ropy. Kiedy kontrakty terminowe na ropę stały się ujemne w zeszłym roku w szczytowym momencie pandemii, rynki akcji osiągnęły dno, ale od tego czasu szaleją, zgodnie z rosnącymi cenami ropy. Analitycy podkreślają, że rosnące ceny ropy odzwierciedlają rosnący popyt w gospodarce, a akcje często dostarczają więcej niż oczekiwano inflacji, do której może doprowadzić gwałtowny wzrost cen ropy. Podobnie jak w przypadku ropy gwałtownie rosły ceny innych surowców, w tym węgla. Indeks BSE Basic Materials wzrósł ponad trzykrotnie z najniższego poziomu 1761 w dniu 3 kwietnia 2020 r. do 5725 na środowym zamknięciu. Odzwierciedla to ogólny pogląd, że ożywienie gospodarcze będzie się umacniać w przyszłości.

Jeśli chodzi o obligacje, sytuacja może być trudna: każda oznaka utrzymującej się wysokiej inflacji może skutkować wzrostem rentowności i spadkiem cen obligacji. Tak więc inwestorzy w instrumenty dłużne muszą uważać, czy cykl stóp procentowych przesuwa się w górę, na wypadek gdyby bank centralny próbował powstrzymać inflację. Jeśli inflacja pozostanie przejściowa, a rosnące ceny ropy nie doprowadzą do powszechnego wzrostu cen, oczekuje się, że polityka pieniężna pozostanie akomodacyjna, utrzymując w ryzach gwałtowny wzrost rentowności. W przypadku obligacji polityka banków centralnych będzie odgrywać znacznie większą rolę niż bezpośredni wpływ rosnących cen ropy. Jeśli chodzi o inwestorów kapitałowych, mogą oni zwiększyć swoją ekspozycję na spółki naftowe, które czerpią korzyści z rosnących cen. W sektorach, w których ropa jest głównym składnikiem kosztów, można spodziewać się negatywnej reakcji na zwroty.

Jak to wpływa na walutę i gospodarkę?

Rosnące ceny ropy mają tendencję do obniżania kursu rupii, ponieważ Indie, będące głównym importerem ropy, potrzebują więcej dolarów, aby kupić tę samą ilość ropy. Zima również w normalnych czasach wywiera presję na ceny. Ostatnio niedobór energii w niektórych regionach, zwłaszcza w Chinach, był spowodowany problemami z łańcuchem dostaw węgla. To z kolei zwiększyło popyt na ropę, pogarszając sytuację.

Główny ekonomista CARE Ratings, Madan Sabnavis, powiedział, że rosnące ceny doprowadzą do wzrostu rachunku importowego i presji na spadek rupii. Obecnie oczekuje się, że ropa Brent może przetestować poziom 90 USD/baryłkę… Intuicyjnie 10 USD/baryłkę oznacza wzrost rachunku importowego o 8,2-9,1 mld USD w tym okresie (październik-marzec). W FY20 rachunek za ropę wyniósł 130 mld USD, aw FY21 82,4 mld USD. W pierwszych 6 miesiącach roku obrotowego 22 import ropy wyniósł 70,5 mld USD, a więc przy założeniu, że w drugim kwartale zostanie sprowadzony podobny poziom, rachunek półroczny wzrósłby o 11,6% do 12,9%. Powiedział, że będzie to miało również wpływ na deficyt handlowy.

Rupia już zaczęła spadać i zbliża się do 75 dolarów za dolara. Na tym etapie może to być korzystne rozwiązanie, ponieważ wspomoże eksport, chociaż towary importowane będą zwykle droższe. Sabnavis powiedział, że w krótkim okresie można spodziewać się przedziału 75-75,5 rupii za dolara, zanim pojawi się klarowność działań OPEC+.

Jak może zaszkodzić inflacji, finansom rządowym i rynkom?

Import ropy naftowej stanowi prawie 20% rachunku importowego Indii. Rachunek za import paliw wzrósł z 8,5 miliarda dolarów za kwartał kończący się w czerwcu 2020 r. do 24,7 miliarda dolarów za kwartał kończący się w czerwcu 2021 r. Wzrost cen może doprowadzić do gwałtownego wzrostu inflacji, zmuszając RBI do podjęcia działań mających na celu zacieśnienie płynności, a następnie podwyżki stóp procentowych. Oprócz wykorzystania jako paliwo i kluczowy towar dla sektora transportowego, ropa naftowa jest niezbędnym surowcem w wielu gałęziach przemysłu. Wzrost cen ropy oznacza wzrost kosztów produkcji i transportu towarów. W ten sposób zwiększa inflację; ekonomiści twierdzą, że wzrost cen ropy naftowej o 10 USD za baryłkę może podnieść inflację o 10 punktów bazowych.

Gwałtowny wzrost cen ropy prowadzi do wzrostu wydatków Indii i niekorzystnie wpływa na deficyt fiskalny. Z drugiej strony wzrost wpływa na deficyt na rachunku bieżącym — miara wartości importowanych towarów i usług przewyższająca wartość eksportowanych i wskazuje, ile Indie są winne w obcej walucie.

Inwestorzy z ekspozycją na rynki akcji będą musieli uważnie obserwować ruch cen ropy. Sektory, w tym rafineryjny, smarowniczy, lotniczy i oponiarski, są wrażliwe na zmiany cen ropy. Ponieważ wzrost cen ropy naftowej wpływa na koszty surowców, ich rentowność znajduje się pod presją, co negatywnie wpływa na ceny ich akcji.

Biuletyn Informacyjny| Kliknij, aby uzyskać najlepsze objaśnienia dnia w swojej skrzynce odbiorczej

Podziel Się Z Przyjaciółmi: