Wyjaśnienie: Dlaczego rynki spadają – i co nas czeka?

Rosną obawy związane z rosnącą liczbą przypadków Covid-19 w kilku krajach i globalnym ożywieniem gospodarczym, napiętymi wycenami na rynkach akcji, odpływami zagranicznych inwestorów portfelowych oraz niepokojem związanym z budżetem, który zostanie przedstawiony 1 lutego.

Rynki indyjskie spadły w czwartek po piątej sesji z rzędu. (Plik Zdjęcie)

Dow Jones Industrial Average, główny indeks w Stanach Zjednoczonych, spadł w środę o ponad 2 procent, ponieważ Rezerwa Federalna podkreśliła swoje zaangażowanie we wspieranie amerykańskiej gospodarki. Indeksy indyjskie również spadły o 1,1 procent; w ciągu ostatnich pięciu sesji giełdowych benchmark Sensex na BSE stracił 2918 punktów, czyli 5,9 procent.

Rosną obawy związane z rosnącą liczbą przypadków Covid-19 w kilku krajach i globalnym ożywieniem gospodarczym, napiętymi wycenami na rynkach akcji, odpływami zagranicznych inwestorów portfelowych oraz niepokojem związanym z budżetem, który zostanie przedstawiony 1 lutego.

Co powiedział Fed?

Po pierwszym spotkaniu po tym, jak Joe Biden został prezydentem, Federalny Komitet Otwartego Rynku (FOMC) pod przewodnictwem Jerome'a ​​H Powella powiedział, że utrzyma łagodne stanowisko w sprawie polityki pieniężnej i utrzyma stopy procentowe na poziomie od 0 do 0,25 procent. Fed będzie nadal co miesiąc skupować papiery skarbowe o wartości 80 miliardów dolarów i papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką o wartości 40 miliardów dolarów, wstrzykując gospodarce miesięcznie łącznie 120 miliardów dolarów, aby wesprzeć przepływ kredytów do gospodarstw domowych i przedsiębiorstw.

Dlaczego rynki upadły?

Chociaż Fed prawdopodobnie będzie kontynuował program stymulacyjny do 2023 r., istnieją obawy, że rynki wyprzedzają podstawy gospodarcze i są napędzane przez płynność. Istnieją również obawy dotyczące krzywej Covida i tempa szczepień w USA.

W komunikacie FOMC stwierdzono, że tempo ożywienia aktywności gospodarczej i zatrudnienia zwolniło w ostatnich miesiącach, a osłabienie skoncentrowało się w sektorach najbardziej dotkniętych pandemią. Trwający kryzys zdrowia publicznego w dalszym ciągu wpływa na działalność gospodarczą, zatrudnienie i inflację oraz stanowi poważne zagrożenie dla perspektyw gospodarczych.

Pojawiają się również obawy o bańkę, ponieważ akcje kilku spółek rosną niezależnie od podstaw ich działalności. W środę, wzrosły akcje GameStop Corp i AMC Entertainment odpowiednio 130 procent i 300 procent. Akcje GameStop wzrosły 15-krotnie w ciągu ostatnich 10 sesji handlowych z powodu tak zwanego „krótkiego ścisku” – w którym sprzedawcy, którzy postawili zakłady na akcje, aby spaść, spieszą się, aby zabezpieczyć swoje pozycje lub kupić akcje w przypadku niekorzystny ruch cen, prowadzący do gwałtownego wzrostu cen.

Co wpływa na rynki indyjskie?

Rynki indyjskie spadły w czwartek po piątej sesji z rzędu. Sensex, który w środę spadł o 1,13 procent, spadł o 5,8 procent w ciągu ostatnich pięciu sesji giełdowych. Choć spadek był zgodny z rynkami światowymi, wielu uważa, że ​​po silnym zwyżce w ciągu ostatnich dwóch miesięcy spodziewano się korekty. Jeśli drogie wyceny były dla niektórych inwestorów nieprzyjemne, jako główny powód korekty podaje się księgowanie zysków.

Udział zagranicznych inwestorów portfelowych (FPI), którzy w największym stopniu przyczynili się do wzrostu na rynku, w ostatnich dniach osłabł, pogłębiając poczucie przygnębienia. Odpływ sam w sobie nie był ogromny – podczas gdy napływ netto w styczniu wynosi 23 254 crore rupii, FPI sprzedały zasoby netto o wartości 1206 crore rupii w ciągu ostatnich trzech sesji giełdowych. Jednak przy braku silnego udziału krajowych inwestorów instytucjonalnych (DII) – inwestorzy księgowali zyski – odpływ FPI doprowadził do gwałtownego spadku rynków.

Uczestnicy rynku powiedzieli, że kilku dużych inwestorów czeka na bodziec rządu dla gospodarki w budżecie, zanim zajmie nowe pozycje. Generalnie widzimy pewną słabość rynku przed budżetem (kiedy nastąpił wzrost), ponieważ kilku inwestorów księguje zyski. Będą teraz czekać na ogłoszenia o budżecie…, powiedział jeden z zarządzających funduszem z wiodącym funduszem.

Czy więc rynki pozostaną słabe, czy znów wzrosną?

O ile nie nastąpi odwrócenie globalnego przepływu płynności, nie widzę powodu, dla którego rynek miałby spadać, powiedział CJ George, MD, Geojit Securities. Wielu innych zgadza się, że jeśli łatwa polityka monetarna będzie kontynuowana na całym świecie, rynki będą nadal rosnąć – a pomaga w tym kontynuacja programu stymulacyjnego przez Fed.

George dodał, że środowisko niskich stóp procentowych rozgrzewa zarówno rynki, jak i gospodarkę wraz ze spadkiem kosztu kapitału, co ma potencjał, by posunąć sprawy do przodu. Powiedział, że pierwsza zmiana powinna nastąpić po stronie konsumpcji – a jeśli ta wzrośnie i ludzie zaczną wydawać, wtedy również rozpocznie się cykl Capex.

Budżet może odegrać kluczową rolę w długoterminowej strukturalnej pozytywnej sytuacji gospodarki i rynków. Eksperci uważają, że budżet może nadać temu ton; jeśli jednak zawiedzie, korekta może zostać przedłużona.

Niektórzy eksperci uważają, że korekta jest widoczna w przypadku akcji, które znacznie wzrosły, i nie jest to powodem do niepokoju. Korekta o 5-10 procent po silnym zwyżce jest zdrowa i jest zgodna z globalną słabością. Nie sądzę, aby ta korekta zbytnio się martwiła, powiedział Pankaj Pandey, szef badań w ICICIdirect.com. Pandey dodał, że poprawa poboru podatku GST i stosunku podatku do PKB zapewni impuls rynkom.

W ciągu ostatnich pięciu dni, podczas gdy Sensex spadł o 5,8 procent, indeksy średniej i małej kapitalizacji spadły odpowiednio o 4,9 procent i 3,8 procent. Wskazuje to, że korekta dotyczyła bardziej akcji spółek o dużej kapitalizacji, które szybko zyskały na wartości.

Istnieją również nadzieje na ożywienie Capex wraz ze wzrostem wykorzystania mocy produkcyjnych. Analitycy twierdzą, że sektor cementowy, w którym wykorzystanie mocy produkcyjnych przekroczyło 80 procent, prawdopodobnie rozpocznie cykl Capex za trzy do sześciu miesięcy – coś, co można było zaobserwować również w innych sektorach, w miarę wzrostu popytu i konsumpcji. Ostatni cykl infra miał miejsce, gdy stopy procentowe były niskie. Nawet teraz ceny znacznie spadły i możemy być świadkami wzrostu aktywności gospodarczej, powiedział Pandey.

Wielu uważa, że ​​nieruchomości i budownictwo będą dużym motorem napędowym dla przyszłej gospodarki. Nilesh Shah, dyrektor generalny i dyrektor generalny Kotak Mahindra AMC, powiedział, że gwiazdy są zorientowane na ożywienie indyjskiego sektora budownictwa mieszkaniowego i budowlanego, który ma kluczowe znaczenie dla wzrostu Indii, ponieważ ma zdolność do podniesienia dużego segmentu gospodarki. Niskie stopy procentowe, poprawa przystępności cenowej, obniżka opłaty skarbowej, spadek zapasów i potrzeba mieszkań dla wszystkich zapewnią szybszy wzrost sektora mieszkaniowego. W przyszłości może zacząć przyczyniać się do wzrostu PKB o 1 punkt procentowy.

Czy jest powód do ostrożności?

Rzeczywiście, niektórzy opowiadają się za ostrożnością. O ile nie zobaczę wzrostu realnej konsumpcji, rajd nie będzie mnie zbytnio przekonywał. Przepływ płynności musi być wspierany wzrostem aktywności gospodarczej, która obejmuje konsumpcję i inwestycje, powiedział szef firmy świadczącej usługi finansowe, który nie chciał być wymieniany.

Ponadto, biorąc pod uwagę, że ożywienie doprowadziło do przeniesienia udziału w rynku z sektorów niezorganizowanych do sektorów zorganizowanych, wielu uważa, że ​​Indie muszą zapewnić wzrost sprzyjający włączeniu społecznemu. O ile przeniesienie biznesu do segmentu zorganizowanego pomoże podnieść pobory GST, o tyle wpłynie na mikro, małe i średnie przedsiębiorstwa, które są największymi generatorami zatrudnienia.

Podziel Się Z Przyjaciółmi: